名不见经传的中国民营企业四川腾中重工收购美国通用汽车旗下知名品牌悍马，这条消息迅速发酵成了这两天首屈一指的舆论热点。这桩并购案涉及的资金约在1亿到5亿美元之间，数额并不算大，却倍受关注，其中原因正如《华尔街日报》的分析———“指标意义更大”。这个“指标性事件”，把中国企业急切要尝试的海外并购“究竟是馅饼还是陷阱”的话题，放大摆在了人们面前。

　　不能漠视风险搞“投机性并购”

　　伴随这桩并购交易的，是各种猜测及其实际前景的不确定性。舆论更多地表达了担忧的情绪。在接受本报记者采访时，华东师范大学国际关系与地区发展研究院研究员余南平一开口就提出质疑：“中国的汽车产业是否已经强大到可以去做海外并购了？根本没有到这个时候。”

　　复旦大学经济学院企业研究所所长张晖明教授则明确指出，无论对中国还是美国而言，汽车产业都已经是一个产能过剩的产业，在这样的产业里搞并购尤其要慎之又慎。

　　不惟汽车业，事实上，目前国内很多企业仍旧处于产业发展的初级阶段，分散、集约化程度不高、综合实力不强，还不具备向海外进军的能力。在此情况下轻易出海，胜算不大。

　　全球金融经济危机发生以来，“中国企业去海外抄底”的呼声四起。对此，上海社会科学院法学研究所研究员史建三提醒道，一定要注意区分“战略性并购”与“投机性并购”。“投机性并购”仅仅是看并购对象的资产价格便宜就出手，战略准备不充分，往往风险很大；而“战略性并购”，因为同企业自身发展战略和产业结构相结合，所以能获得合适的市场拓展空间。史建三特别提到，国内并购与海外并购的重要差别，是国内并购的法律风险容易控制，而海外并购存在风险不可控的可能，因此，中国的企业如果没有海外发展经验，其海外并购的行动很难成功。